杜邦分析法用數(shù)學(xué)公式來描述的計(jì)算全過程就是說：

凈資產(chǎn)收益率

=純利潤(rùn)資產(chǎn)總額

=(純利潤(rùn)/總市值)/ (資產(chǎn)總額/總市值)

=(純利潤(rùn)/總市值)×(總市值/資產(chǎn)總額)

=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

即：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

而：

總資產(chǎn)凈利率

=純利潤(rùn)總市值

=(純利潤(rùn)/全年收入) /（總市值/全年收入

=(純利潤(rùn)/全年收入) ×（全年收入/總市值)

=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

即：總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總的來說：

凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

即：

凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

這就是說杜邦分析法的關(guān)鍵公式計(jì)算！

劃重中之重：

凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

人們留意到，在這一杜邦管理體系中，包含下列幾類關(guān)鍵的指標(biāo)值關(guān)聯(lián)：

（1） 凈資產(chǎn)收益率是全部分析系統(tǒng)的起始點(diǎn)和關(guān)鍵。該指標(biāo)值的高矮體現(xiàn)了投資人的資產(chǎn)總額盈利工作能力的尺寸。凈資產(chǎn)收益率是由市場(chǎng)銷售報(bào)酬率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)決策的。

（2） 總資產(chǎn)收益率是銷售利潤(rùn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的相乘，是公司市場(chǎng)銷售成效和財(cái)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的綜合性體現(xiàn)，要提升總資產(chǎn)收益率，務(wù)必提升營(yíng)業(yè)收入，減少資金占用費(fèi)額。

（3） 銷售凈利率體現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入的盈利水準(zhǔn)。擴(kuò)張營(yíng)業(yè)收入，控制成本花費(fèi)是提升公司銷售利潤(rùn)率的根本途徑，而擴(kuò)張市場(chǎng)銷售，另外都是提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的先決條件和方式。

（4） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)公司財(cái)產(chǎn)保持營(yíng)業(yè)收入的綜合性工作能力。剖析時(shí)，務(wù)必綜合性營(yíng)業(yè)收入剖析公司財(cái)產(chǎn)構(gòu)造是不是有效，即流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期性財(cái)產(chǎn)的構(gòu)造比例關(guān)聯(lián)。另外也要剖析流動(dòng)性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款成交率等相關(guān)財(cái)產(chǎn)應(yīng)用高效率指標(biāo)值，找到總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高矮轉(zhuǎn)變的準(zhǔn)確緣故。

（5） 利益指數(shù)說明了公司的債務(wù)水平。該指標(biāo)值越大，公司的債務(wù)水平越高，這是財(cái)產(chǎn)利益率的倒數(shù)。

根據(jù)杜邦分析法關(guān)鍵公式計(jì)算（凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)），人們能夠看得出，杜邦分析法更為關(guān)心的是三個(gè)系數(shù)：

凈利率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,財(cái)務(wù)杠桿。

表明公司凈資產(chǎn)收益率（ROE）受三類要素危害：

凈利率：用銷售利潤(rùn)率考量，說明公司的營(yíng)運(yùn)能力；

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率考量，說明公司的營(yíng)運(yùn)能力；

財(cái)務(wù)杠桿：用權(quán)益乘數(shù)考量 , 說明公司的資本結(jié)構(gòu)。

杜邦分析法非常好地表明了決策公司盈利工作能力的三個(gè)要素:

1.成本控制力：由于銷售凈利潤(rùn)率=純利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入=1-(企業(yè)安全生產(chǎn)成本+財(cái)務(wù)費(fèi)用本+個(gè)人所得稅)營(yíng)業(yè)收入，而成本控制力危害了算式“(企業(yè)安全生產(chǎn)成本+財(cái)務(wù)費(fèi)用+個(gè)人所得稅) 營(yíng)業(yè)收入”，進(jìn)而危害了銷售凈利潤(rùn)率。

2.財(cái)產(chǎn)的應(yīng)用高效率：用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(營(yíng)業(yè)收入總市值)體現(xiàn)。它表達(dá)股權(quán)融資主題活動(dòng)得到的資產(chǎn)(包含利益和債務(wù))，根據(jù)項(xiàng)目投資產(chǎn)生企業(yè)的總市值的每一企業(yè)財(cái)產(chǎn)能造成的營(yíng)業(yè)收入。盡管不一樣制造行業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率差別挺大，但對(duì)同一個(gè)企業(yè)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大.說明該企業(yè)的財(cái)產(chǎn)應(yīng)用高效率越高。

3.會(huì)計(jì)上的股權(quán)融資工作能力：用權(quán)益乘數(shù)(總市值/股東權(quán)利)體現(xiàn)。若權(quán)益乘數(shù)為4，表達(dá)公司股東每資金投入1個(gè)企業(yè)資產(chǎn)，企業(yè)就能貸到3個(gè)企業(yè)資產(chǎn)，即公司股東每資金投入1個(gè)企業(yè)資產(chǎn)，企業(yè)就能采用4個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)。權(quán)益乘數(shù)越大，即資產(chǎn)負(fù)債率越高，表明企業(yè)以往的債務(wù)融資工作能力越強(qiáng)。

杜邦計(jì)算公式（凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)）告知人們：

一個(gè)公司，如要掙到大量的錢，還要提升凈資產(chǎn)收益率；

要想提升凈資產(chǎn)收益率，還要從三個(gè)層面下手：

1、 提升銷售凈利率；

2、 提升總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

3、 提升權(quán)益乘數(shù)。

結(jié)合實(shí)際，這三條都是最合理、最高效率、最有使用價(jià)值的公司業(yè)績(jī)考核提高的解決方法。

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