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論企業資產負債率的計算方法

文章出處：網責任編輯：作者：人氣：-發表時間：2019-12-07 10:55:00

負債經營是市場經濟條件下企業通用的方式,反映負債經營程度的資產負債率過高或過低,既影響債權人權益保障程度,也影響權益投資者的投資收益,更是會影響企業的籌資、收益和發展。它是企業經營者、權益投資者和債權人都關心的問題。本文采用損益平衡法先導出企業資產負債率計算公式,進而論述了現行財會制度下負債經營最大規模的具體計算公式,最后采用企業實際數據加以驗證計算方法的合理性,并介紹了企業負債經營最大規模計算方法的應用和某些不足。

新中國的經濟建設歷程中曾經有過“既無內債、又無外債”的歷史,當時的中國人深深以此為自豪。盡管有這樣那樣相反的例子,當我們放眼全世界時,發現由于資金的缺乏性,幾乎所有的政府和企業都需要靠借債維持生存和謀求發展。負債已經成為一種普遍的企業存在形式。反映負債經營程度的資產負債率也稱舉債經營比率,是企業負債總額與資產總額的比率。它反映企業經營者利用債權人提供資金從事經營活動的能力和債權人發放貸款的安全程度,也影響權益投資者的投資收益。資產負債率過高或過低,對企業經營都不利。一般來說,資產負債率過高會加大企業籌資難度,也增大企業財務風險;過低或根本不舉債,便會錯失良機,影響企業預期收益,從而使企業停滯不前,失去發展。通常將資產負債率大于100%視為企業達到破產的警界線。但在破產警界線內,企業負債經營的最大規模是多少,這是企業經營者、權益投資者關心和債權人關注的問題。

2、企業企業資產負債率的計算方法：

1、需明確的資金成本和資產收益率一般概念

首先是資金成本概念。資金成本最初是西方現代管理會計學中的一個概念。它是指企業籌集資金和使用資金所支付的費用,包括籌集資金支付的籌資成本和使用資金支付的資金占用成本。從投資者的角度看,它是投資者提供資本時所要求的最低報酬率。從公司的角度看,它是企業為獲取資本所必須支付的最低價格。按資金成本定義,其有兩種表示形式:—是用總量指標表示時,資金成本就是企業取得資金來源所支付的成本費用總額,稱為資金成本額:是用相對指標表示時,資金成本就是企業所支付成本費用總額與所取得資金總額的比率,為區分起見,稱為資金成本率。所以,資金成本率=資金成本額÷資金總額×100%=資金成本額÷(自有資本額+負債資金額)100%。從項目的投資決策角度講,資金來源不論是借來的或是企業自有的,都應考慮資本的最低報酬率問題即都要考慮資金成本率問題,并且還要考慮風險報酬率等問題。但由于我們討論的不是長期投資決策,而是企業一般短期經營,所以企業自有資金可以不考慮,僅考慮負債資金的資金成本率問題,即僅考慮負債經營帶來的額外風險這種財務風險。因為短期經營決策通常不改變現有生產能力,涉及的時間比較短,并以現有生產能力取得最大利潤為目標,這是財務評價的特點所決定的。因此,我們設定,資金成本率=資金成本額÷負債資金額×100%。又由于企業取得負債資金時(或經過一些環節后),一方面增加企業資產,如增加“銀行存款”或增加“存貨”或增加“在建工程”等;另一方面形成企業負債,如增加“短期借款或增加“應付票據”或增加“長期借款”等。所以,資金成本率=資金成本額÷負債總額×100%。實際上,這是一個總負債資金成本率概念。這就是我們討論一般情況下的資金成本率概念。

其次是凈資產收益率概念。凈資產收益率是收益額與資產總額的比率，凈資產收益率計算公式：資產收益率=收益額÷資產總額×100%。對于收益額的理解，一般理解應是指企業利潤。這是沒有多大異議的,因為利潤是企業經營業績的綜合體現,又是進行利潤分配的主要依據。但此處該用什么作收益額指標,暫且不論。

企業要維持生存,最起碼的條件是能夠維持企業的簡單再生產循環,也就是說,企業至少要保持利潤水平為零。因而企業負債經營的資產負債率最大規模,應是在按資產收益率計算的收益額同按資金成本率計算的資金成本額相等情況下的指標。由于資金成本額=負債總額×資金成本率=資產總額x資產負債率資金成本率;而收益額=資產總額×資產收益率,所以,一般計算公式為:最大規模資產負債率=資產總額×資產收益率×10資產總額x資金成本率

舉例說明:假設某企業1995年年均資產總額30000萬元,年利潤1500萬元,年均資金成本率8%,年支付資金成本額1500萬元。若我們這樣計算:年均資產收益率=1500÷30000100%=5%;年均資產負債率最大規模=(300005%)÷(3000089)×100%=62.5%

企業負債經營最大規模指標的意義和不足

計算最大規模資產負債率指標,主要是為企業經營提供預警信息和前膽性指標。將報告期實際資產負債率與最大規模資產負債率指標對比,可以發現資產營運乃至整個企業經營管理存在的問題,以便調整和制定企業經營策略、資產營運策略,以及調整資金結構。事前通過分析后,計算出預期企業負債經營的最大規模指標,作為企業經營的“參照物”,對于保證企業經營目標的實現有著重要意義。但是,由于企業負債經營最大規模指標的計算公式采用的是一種損益平衡法導出,又由于損益平衡法是一種靜態分析方法,它沒有反映資金的時間價值,這就不可避免的給計算方法帶來缺陷和不足。另外,一個企業的不計息負債額也不應該是企業追求的方面,這些負債額過大,必然影響企業形象和造成企業生產經營困難。而更重要的是,應該正確合理的審視債務,把負債視為一項義務,積極履行清償負債的義務。

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