誠信通18 登錄| 注冊 收藏本站| 在線留言| 站點地圖

歡迎來到廣州市南沙明旺合成纖維廠官方網站

廣州明旺廣州市南沙明旺合成纖維廠23年專注于尼龍、PBT和PP刷絲的生產和研發

咨詢熱線:4008-633-998
誠信通

熱門關鍵詞:

明旺資訊,奶瓶刷絲,扶梯毛刷絲
當前位置:首頁 » 南沙明旺資訊中心 » 行業新聞 » 基于杜邦模型的A公司財務狀況分析

基于杜邦模型的A公司財務狀況分析

文章出處:網責任編輯:作者:人氣:-發表時間:2020-03-24 17:08:00

  財務狀況(Financial condition) 是一個企業的資產、負債和所有者權益的分布和結構情況, 它是企業一定期間 內經濟活動過程及其結果的綜合反映。企業財務狀況的科學評價對分企業經營決策來說至關重要,企業需要根據可靠的財務狀況分析結果制定下一期間的工作計劃。企業管理層需要分析影響企業財務狀況的因素并針對性的提出應對措施,持續的盈利能力和良好的財務狀況是企業實現股東利益最大化目標的根本途徑。文章主要運用杜邦模型對A公司的財務狀況進行分析。 一、杜邦模型介紹杜邦模型(DuPont Analysis)是利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合地分析企業的財務狀況的財務分析模型。由于這種分析方法最早由美國杜邦公司使用,故名杜邦模型。

  杜邦模型基本思路是將企業凈資產收益率逐級分解 為總資產收益率、權益乘數兩項財務比率乘積或者分解為銷售凈利率、總資產周轉率及權益乘數三項財務比率乘積,這樣有助于企業從盈利能力、營運能力和償債能力這三個方面深入分析比較公司的經營業績。 二、基于杜邦模型的A公司財務狀況分析A公司2017年杜邦分析系統圖

  (一)從圖表分析得出

  2017年營業利潤率(凈利潤÷營業收入)僅為1.02%,保持在較低水平;而公司的總資產周轉率(營業收入÷資產總額)為2.09,這就使得公司總資產收益率(營業利潤率×總資產周轉率)處于較低水平,資產的高投入換來的卻是低收益。通過指標因素分解得出,要提高總資產收益率,一方面要加強管理,做好成本控制、節約開支、杜絕浪費,以進一步提高企業凈利潤;另一方面,也是非常重要的一方面就是合理調整資產結構,目前公司的流動資產與非流動資產的比為2.14比1,基礎的財務管理理論告訴我們資產的流動性越強創造收益的能力就會越弱,公司2017流動資產比例過高是導致總資產收益率偏低的一個重要原因。

  (二)2017年公司的資產負債率

  (負債總額÷資產總額)高達89.56%,企業資本結構呈畸形狀態,企業財務風險較大。高資產負債率決定了權益乘數(1÷(1-資產負債率))也較大,權益乘數指標反映資產總額相當于所有者權益的倍數,2017年權益乘數為9.58,突顯了公司對公司資本投入的嚴重不足,公司資本主要靠舉債獲得。高負債加大了財務風險。同時,高風險高回報,在公司經營運轉健康有序的環境下,負債浮游資金被充分利用,并獲得了較高的回報。權益乘數反映了總資產與凈資產的比例,負債 = 總資產 - 凈資產,2017年權益乘數為 9.58,這也就是說每9.58份的總資產,僅有1份為凈資產,其余8.58份均是靠負債取得的,高比例的負債資產對利潤的貢獻也是與它的比重相對應的。當然,高負債是一把雙刃劍,一旦企業經營狀況負面,由于其占的比重高,負面影響程度也會更大。

  (三)凈資產收益率全面的評價企業對資本的利用效率和盈利水平,它是總資產收益率與權益乘數的乘積

  2017公司的凈資產收益率為20.41%,處在較好水平。一方面公司營業利潤率低、資本結構嚴重畸形、財務風險大,而另一方面公司凈資產收益水平較好,這看似矛盾的結論其實并不矛盾,它恰恰給我們揭露出:雖然公司的凈資產收益率較高,但它主要是由高權益乘數獲得的,在財務杠桿的作用下,公司通過債務經營取得的,存在很大的風險因素,之所以在目前的資本結構情況下能有較高的凈資產收益率,得益于公司近年的高速擴張和發展、營運狀況處于向上趨勢,在這種情況下公司有較強的籌融資能力和流轉能力,而從長遠、科學和可持續的角度考慮,一旦營運狀況出現下降趨勢,公司將資不抵債、舉步維艱。因此,公司資本結構的調整迫在眉睫、任重而道遠。

  (四)通過資料收集

  發現 2015~2017 年,企業凈資產收益率基本保持在 19%~22%之間,資產負債率維持在 89%~90 之間,權益乘 數也基本穩定在 9%~9.5%之間。近三年來,雖然企業總 資產、營業收入都呈現逐年遞增的趨勢,但總資產增速基 本與營業收入同步增長,使得總資產周轉率無明顯變化,主要是企業應收賬款與應付賬款同步增長且規模較大,分析原因,主要是應收賬款不能及時收回,致使材料、工程款等也不能及時支付,存在一定資產虛高,加強回款,降低債務規模,提升資產周轉任務艱巨。同時,根據杠桿原理,由于固定費用的存在,當營業收入發生較小變化時,利潤會產生較大的變化,但該公司營業利潤率并沒有 隨收入的增長出現較大幅度的增長,企業成本和管理費用控制還存在一定的挖掘和提升空間。

  三、對策及建議

  (一)降低負債,去杠桿 根據資料分析,公司權益乘數2015-2017年一直保持在9%~9.5%的高位,資產負債率達到90%左右的高位,雖然營業利潤率并不高,但在高杠桿的驅動下,企業凈資產收益率仍達到20%左右,雖然近幾年的凈資產收 益率較高,主要是負債經營的能力較強,但在當前國家建 設大環境發生改變的情況下,出于謹慎和確保企業平穩 健康發展的考慮,資本結構的調整應該納入到重要的議事日程;一方面,建議股東對公司增加注冊資本,另一方面,企業要切實加強應收賬款管理,實現應收應付“雙降”,否則一旦市場大環境變化,企業資金吃緊,不能及時償還到期的負債,會嚴重影響企業的信譽,甚至會給企業造成不可預計的損失,所以A公司優化公司資本結構迫在眉睫。     

  (二)全面加強管控,提升盈利能力從分析看,企業雖然經營規模較大,但利潤規模并不大,營業利潤率偏低,僅有1%左右,且營業利潤率并沒有 隨著收入規模的增加而得到改善,因此企業亟待全面加 強成本費用管控,全面推行精細化管理,從材料、機械、人 工成本、管理費用等各個重點管控點深入挖掘利潤空間,切實提升盈利能力,借著收入規模不斷擴大的良好勢頭,能夠實現利潤增幅遠大于收入增幅的理想局面。

  (三)優化經營戰略,提升經營品質根據企業較為詳盡的資料關注到,企業戰略經營的幾大板塊之間盈利能力存在較大差異,工程板塊占營業收入的76.6%,而占毛利的比重僅為53.3%;安裝板塊占營業收入的19.7%,占毛利率的比重則達到 25.7%;運輸僅占營業收入的3.5%,占毛利的比重則高達21.3%。這也就是說,安裝和運輸板塊對毛利的貢獻更大,尤其是運輸板塊毛利較為可觀,所以,經營戰略上可以向運輸及安裝工程傾斜。同時,一些虧損項目也是拉低企業整體經營成果的重要原因。因此,把好項目源頭,做好項目營銷這個“供給側改革”,既可以提升盈利空間,更可以加快存貨和應收賬款周轉速度,全面拉升企業總資產收益率,經營品質會顯著提升。

  四、有關杜邦模型的簡要總結

  (一)優點

  杜邦模型較好體現企業的財務管理目標。現代企業的目標基本都是實現股東財富最大化。杜邦模型通過對核心指標凈資產收益率的分解,最能反映股東財富增減狀況,通過層層因素分解,容易找出優點和不足,為下一步經營決策提供重要參考。

  (二)缺陷

  杜邦模型缺乏動態對比,可能導致分析的結果不夠可靠,因此需要分析者通過動態對比分析予以修正;此外,沒有引進現金流量,導致分析不全面,需要通過對現金流的分析予以修正;最后,正如本文上述部分分析,并不能直接從杜邦模型中分析得出,還需要用其他分析方法予以補充。

  結語

  總體而言,杜邦模型抓住了凈資產收益率這個核心,通過層層分解分析,容易讓決策者、管理者和信息使用人較系統、清晰地了解企業整體財務狀況,至于其本身存在部分缺陷,可運用其他分析方法和手段予以修正、補充與完善。筆者認為,杜邦模型正如樹之主枝干,有了這個“主心骨”,對企業財務狀況的分析就會“枝繁葉茂”。

此文關鍵字:杜邦模型

相關資訊

推薦產品

負離子頭梳刷絲
負離子頭梳刷絲

采用多種天然礦物材料,適量添加到尼龍材料中,該產品在靜止狀態下負離子釋放量可達到12000個/cm3,離子釋放率穩定長效。主要應用于頭梳行業,有助于梳通發絲,撫平毛躁,潤澤秀發。

導電條刷絲
導電條刷絲

采用導電復合材料制成,刷絲表面電阻達到10∧3-10∧5Ω,不僅導電效果穩定,同時可以保持永久性導電效果,適用于電子、集成電路、電磁波屏蔽,電梯裙擺,門窗封閉防塵等領域。

洗臉刷刷絲
洗臉刷刷絲

洗臉刷刷絲爽滑度好,小直徑刷毛干爽不粘毛,植毛、取毛效果好,有效提高植毛加工效率,觸感柔軟適中,溫和安全,韌性強,不易掉毛和變形,使用壽命長。毛絲直身度高,植毛后定型美觀,附帶抗菌功能,通過PAHS、FDA等安全測試。

PP刷絲
PP刷絲

PP刷絲是一款低成本、多用途的產品; 具有良好的力學性能,極低的吸水性,耐化學性強,耐酸堿和對大多數溶劑、油和化學品呈惰性; 適用于馬桶刷、廚房清潔刷等日用清潔刷、戶外清潔刷以及工業刷;

PP條刷絲
PP條刷絲

明旺的條刷刷絲采用無鹵無磷的環保阻燃材料生產,具有獨特的耐高溫阻燃特性和高彈恢復力,經100萬次高速摩擦仍不掉毛、不變形,符合歐盟ROHS10項檢測認證和歐標UL94-V0級阻燃標準。

耐高溫頭梳刷絲
耐高溫頭梳刷絲

明旺提供常規PA6、PA66、PA612尼龍絲和耐高溫PA46和PEEK系列頭梳絲,都具有優秀的耐熱性能和折彎回復力,能夠提供負離子、抗靜電、抗菌等多功能定制。

同類文章排行

最新資訊文章

您的瀏覽歷史

    正在加載...
主站蜘蛛池模板: 欧美丰满大乳大屁股流白浆| 477777开奖现场老玩家| 翁情难自禁无删减版电影| 日本精品a在线| 国产免费直播在线观看视频| 亚洲人成人77777网站| xxxxx做受大片视频| 村上凉子丰满禁断五十路| 国产普通话对白刺激| 乱肉妇岳奶水小说| 97国产在线播放| 日本成人免费在线视频| 国产三级在线观看a| 中文在线字幕中文字幕| 精品久久久久久国产| 天天碰免费视频| 亚洲精品一区二区三区四区乱码 | 丰满熟女高潮毛茸茸欧洲| 色一情一乱一伦一视频免费看| 手机在线看片国产| 动漫乱人伦视频在线观看| reikokobayakawatube| 污视频在线网站| 国产精品亚洲欧美一级久久精品 | 熟妇人妻无码XXX视频| 国产精品视频一区二区三区四| 亚洲国产三级在线观看| 国产精品亚洲四区在线观看| 日本熟妇人妻xxxxx人hd| 噜噜影院无毒不卡| selaoban在线视频免费精品| 欧美综合区自拍亚洲综合天堂| 国产精品久久久小说| 久久精品免费观看| 美女双腿打开让男人桶爽网站| 夫不再被公侵犯美若妻| 亚洲国产成人久久精品app| 麻豆麻豆必出精品入口| 成人在线手机视频| 亚洲永久中文字幕在线| 国产精品真实对白精彩久久|