杜邦分析法在財(cái)務(wù)分析中有哪些具體的應(yīng)用?

根據(jù)杜邦分析法可知我們要了解一家企業(yè)的狀況最關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)就是說(shuō)凈資產(chǎn)收益率，它體現(xiàn)了一家公司的營(yíng)運(yùn)能力，一般 凈資產(chǎn)收益率越高表明公司營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。而組成凈資產(chǎn)收益率有三個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)：凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及其權(quán)益乘數(shù)。假如你可以問(wèn),在那么多財(cái)務(wù)指標(biāo)中,最關(guān)鍵的指標(biāo)是哪一個(gè)?我可以直截了當(dāng)?shù)馗嬖V大家是:凈資產(chǎn)回報(bào)率,也就是說(shuō)ROE。就連股神巴菲特也曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理銷(xiāo)售業(yè)績(jī)的最好評(píng)價(jià)指標(biāo),是凈資產(chǎn)收益率的高低,而并不是每股收益的高低”。人們先來(lái)了解一下ROE的定義:ROE體現(xiàn)的是,公司股東每資金投入1元錢(qián)可以產(chǎn)生好多錢(qián)的盈利。

舉個(gè)簡(jiǎn)易的事例你注資100萬(wàn),又找老李借走100萬(wàn)辦了一個(gè)包子店。因此,在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)上,你資金投入的100萬(wàn)是股東權(quán)利,你借老李的100萬(wàn)是企業(yè)債務(wù)。假如第一年扣減各種各樣成本費(fèi)、花費(fèi)(包活老李的利息費(fèi)用)后還賺了25萬(wàn),那麼你包子店的ROE(凈資產(chǎn)收益率)就是說(shuō)25%。測(cè)算的方式 就是說(shuō),用25萬(wàn)的純利潤(rùn)除于你本人注資的100萬(wàn)。鄰居小趙看著你開(kāi)包子店賺了錢(qián),因此也開(kāi)了了包子店。但是,他的作法將會(huì)跟你不一樣。他自身注資100萬(wàn),此外又朝老李和老李各借走100萬(wàn),等于一共項(xiàng)目投資了300萬(wàn)。一年出來(lái)他純利潤(rùn)50萬(wàn),因此他的包子店的ROE就是說(shuō)50%為何小趙賺的比你多?大道理非常簡(jiǎn)單,小李敢借款啊。用專(zhuān)業(yè)名詞來(lái)表述就是說(shuō),小趙勇于加杠桿。不難看出,小趙包子店更高的ROE是加杠桿加出去的。

從這一小故事中,你能獲得哪些的依據(jù)?你將會(huì)要說(shuō),做買(mǎi)賣(mài)還是要勇于加杠桿。那么我只說(shuō),你只見(jiàn)到了賊吃葷,沒(méi)見(jiàn)到賊挨揍。近期,由于政府部門(mén)全力促進(jìn)去扛桿,許多負(fù)債比率高的公司過(guò)的都很不舒服。加杠桿是好是壞,并不是今日的重中之重,今日的重中之重是:這一事例表明,凈資產(chǎn)收益率的高矮不但你賣(mài)的小籠包怎么樣吃有關(guān)聯(lián),還跟你借走好多錢(qián)來(lái)運(yùn)營(yíng)有關(guān)聯(lián)。這是否會(huì)僅僅人們的一個(gè)形象化體會(huì),有木有理論依據(jù)呢?或許是有的,我眼中的自己今日要讓你講的杜邦分析法。

權(quán)益乘數(shù)。這一指標(biāo)立即能看負(fù)債表里邊的2個(gè)要素。總資產(chǎn)和所有者權(quán)益。要是見(jiàn)過(guò)負(fù)債表的相信能夠精確尋找這2個(gè)大數(shù)字。總資產(chǎn)報(bào)酬率關(guān)鍵看2個(gè)分解掉指標(biāo)。一個(gè)銷(xiāo)售凈利率稅后工資純利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入都從公司的利潤(rùn)表里獲得。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從負(fù)債表和利潤(rùn)表獲得這好多個(gè)指標(biāo)務(wù)必是某一企業(yè)好多個(gè)時(shí)期開(kāi)展比照。那樣能夠看得出每一年的趨勢(shì)分析。或許還可以剖析業(yè)界企業(yè)開(kāi)展比照。依據(jù)杜邦分析法關(guān)鍵指標(biāo)的轉(zhuǎn)變找到緣故。假如是總資產(chǎn)報(bào)酬率轉(zhuǎn)變,剖析是銷(xiāo)售凈利率還是總市值資金周轉(zhuǎn)率的變化。進(jìn)而細(xì)化是否銷(xiāo)售收入或者總資產(chǎn),或者凈利潤(rùn)的變化。銷(xiāo)售收入的變化原因有很多,市場(chǎng)份額,收款信用政策。價(jià)格降低等都是導(dǎo)致變化的因素。凈利潤(rùn)的變化需要更多的數(shù)據(jù)做支持。企業(yè)的銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售成本,期間費(fèi)用。營(yíng)業(yè)外收支、所得稅這些都是影響變化的因素。而總資產(chǎn)的變化同理權(quán)益乘數(shù)一樣的方法分析。每個(gè)時(shí)期的相同項(xiàng)目對(duì)比。