杜邦分析體系是一種分解財務比率的方式 ，其基本思路是運用各關鍵財務比率指標值間的本質(zhì)有機結(jié)合，對公司經(jīng)營情況及經(jīng)濟收益開展綜合性結(jié)構(gòu)化分析和優(yōu)化。該管理體系以凈資產(chǎn)收益率為關鍵點，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為目標，重中之重表明公司盈利工作能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的危害，及其各有關指標值間的互相影響功效關聯(lián)。該管理體系逐層分解掉至公司最基礎規(guī)模經(jīng)濟的應用、成本費與花費的組成和公司風險性，表明指標值變化的緣故和發(fā)展趨勢，考慮經(jīng)營人根據(jù)財務報表分析開展績效評估必須，在運營總體目標產(chǎn)生變動時要立即查清緣故并多方面調(diào)整，為企業(yè)運營管理決策和決策指引方向。

一、財務是公司的管理的關鍵構(gòu)成，企業(yè)的高管承擔保持企業(yè)價值評估利潤最大化的義務。高管必須一套好用合理的財務報表分析管理體系，上述點評和分辨公司的運營業(yè)績考核、財務風險、經(jīng)營情況及盈利工作能力等，美國杜邦公司造就的杜邦分析體系就是說一種較為好用的財務報表分析管理體系。

杜邦分析體系財務指標關系如下所示：

凈資產(chǎn)收益率，銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

在其中:凈資產(chǎn)收益率=純利潤/資產(chǎn)總額;

凈資產(chǎn)收益率=權(quán)益乘數(shù)×資產(chǎn)凈利率

權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債率)

資產(chǎn)負債率=債務總金額/總資產(chǎn)

資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

銷售凈利率=純利潤/營業(yè)收入

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率“營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額。

二、杜邦分析體系的關鍵點：

第一，凈資產(chǎn)收益率是一個綜合型很強的項目投資酬勞指標值，決策要素關鍵是資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)。第二，資產(chǎn)凈利率是危害凈資產(chǎn)收益率的重要指標值，把公司一定期內(nèi)的純利潤與公司的財產(chǎn)相較為，說明公司財產(chǎn)運用的綜合性實際效果。其自身都是一個綜合型的指標值，資產(chǎn)凈利率另外遭受銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的危害。銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，資產(chǎn)凈利率越大;而資產(chǎn)凈利率越大，則凈資產(chǎn)收益率越大，相反也是，銷售凈利率高矮的剖析，必須從營業(yè)收入和銷售毛利2個層面開展。這一指標值能夠分解掉為銷售毛利率、市場銷售別的凈利率和市場銷售稅費率。銷售毛利率還可進一步分解為利潤率和市場銷售期間費用率。從而剖析資金投入努力和產(chǎn)出率收益的關聯(lián)，為公司管理決策服務項目。或許可以依據(jù)公司的一系列內(nèi)部表格和材料開展更詳細的剖析。要想提升銷售凈利率，一方面要擴張營業(yè)收入，另一方面要控制成本花費。

三、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了資產(chǎn)管理能力的指標，企業(yè)的銷售收入。影響總資產(chǎn)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個重要因素，還需要分析影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的因素。除了資產(chǎn)分析的各個部件是合理從占用量，而且還通過分析使用的資產(chǎn)當前資產(chǎn)，存貨周轉(zhuǎn)率的部分的效率，應收賬款周轉(zhuǎn)率等，影響該資產(chǎn)營業(yè)額發(fā)現(xiàn)問題出在哪里，負資產(chǎn)乘數(shù)的程度代表公司，受影響的資產(chǎn)負債率。杜邦分析體系揭示了企業(yè)債務水平越高，越大，負債率越高的權(quán)益乘數(shù)，這表明公司有較高的債務水平，帶來更多的杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了更大的風險。

四、股權(quán)乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率具有乘數(shù)效應，反映了財務杠桿對利潤水平的影響。財務杠桿起著積極和消極的作用。在回報良好的商業(yè)周期中，可以增加股東的潛在收益，但股東必須承擔負債增加所帶來的風險；在回報不佳的商業(yè)周期中，股東的潛在收益可能會降低。當然，從投資者的角度來看，只要資產(chǎn)回報率高于借款資本的利率，債務比率就越高，越好。企業(yè)管理者應對形勢作出判斷，在進行借貸資本決策時，必須充分估計預期利潤和增加的風險，權(quán)衡兩者之間的關系，才能做出正確的決策。

杜邦分析體系表明在資產(chǎn)總額不變的情況下，適度發(fā)展債務管理可以降低所有者權(quán)益份額，達到提高凈資產(chǎn)收益率的目的。繼續(xù)做大蛋糕，促進企業(yè)成長，拓寬企業(yè)發(fā)展空間。