尿素行情“一落千丈”，后市存反弹机会

进入四季度以来，中国尿素市场并无任何起色，2017年和2018年的四季度上行走势在2019年并未得到延续，反而市场越发低迷，行情一落千丈，甚至感觉要跌出新的“天际”，整体市场信心较差，导致市场流通性欠佳，下游尤其是中间商，备货情绪降至“冰点”，尿素企业货源流向成为近期难题。

　　据监测数据显示，截至目前中国中小颗粒尿素出厂均价1692元/吨，较4月份价格高点跌幅达18.81%，且由目前市场来看，暂无止跌迹象，业者情绪依旧低迷。另外，随着市场价格的持续下行，不少下游贸易商也在“要不要拿货”中纠结不已。接下来与大家简单分析下几个关键点。

　　首先，尿素供应减量。受大气环保治理因素影响，或者由于转产合成氨等，部分企业装置减产、限产，截至11月5日，卓创资讯监测国内尿素装置开工率55.4%，日产量为12.5万吨，同比减8.09%。纵观全年来看，这也无疑成为一个相对低位的供应量，对于行情形成一个利好点。且随着限气的推进，在11-12月，也就是从本月起部分气头装置将会陆续限气停产，供应量将会进一步缩减。

11月国内尿素气头装置减产或停车计划表

由上表显示，本月气头装置或将影响日产量约为10700吨，还有新疆阿克苏华锦也是气头企业，亦有在本月有减量计划，因此整体供应或将进一步减少。而据资讯了解，西南地区气头企业或在12月份逐渐进入停车或减产阶段，因此11-12月份低开工或成为一定支撑。

　　另外，需求或转暖。国内来看，2020年春节时间在1月下旬，那么下游备肥时间也将有所提前，部分表示在本月中下旬或将入市询价；国际来看，听闻近期印度或发布新一轮招标计划，那么对国内低迷市场也将起到转暖作用。整体来看，目前市场需求虽然处于淡季，但是后期市场或逐渐发力。

　　综合来看，除了供应和需求基本面上或逐渐得到改善以外，尿素生产企业出厂价格已经在成本线附近徘徊，且部分已经进入微幅亏损局面。卓创认为近期市场受制于内需薄弱影响，市场继续有所承压，但是跌幅恐有限，中下旬随着各利好因素释放，市场或存反弹机会。由上表显示，本月气头装置或将影响日产量约为10700吨，还有新疆阿克苏华锦也是气头企业，亦有在本月有减量计划，因此整体供应或将进一步减少。而据资讯了解，西南地区气头企业或在12月份逐渐进入停车或减产阶段，因此11-12月份低开工或成为一定支撑。

　　另外，需求或转暖。国内来看，2020年春节时间在1月下旬，那么下游备肥时间也将有所提前，部分表示在本月中下旬或将入市询价；国际来看，听闻近期印度或发布新一轮招标计划，那么对国内低迷市场也将起到转暖作用。整体来看，目前市场需求虽然处于淡季，但是后期市场或逐渐发力。

　　综合来看，除了供应和需求基本面上或逐渐得到改善以外，尿素生产企业出厂价格已经在成本线附近徘徊，且部分已经进入微幅亏损局面。近期市场受制于内需薄弱影响，市场继续有所承压，但是跌幅恐有限，中下旬随着各利好因素释放，市场或存反弹机会。