BDO行业市场竞争分析--从逐利到资源整合的蜕变

（一）现存竞争者之间的竞争

    近几年BDO行业生产企业间竞争压力不断增加，尽管多数工厂已配套不同下游装置，但规模相对较小的生产企业竞争优势逐渐下降，西北地区10万吨级以上规模的生产企业越来越多，资源配资优势明显，成本较其他地区相对略低。现如今，市场竞争力强的生产企业多具备成本低、资源配置相对优化等优势特点，华南和西南等地区生产企业优势相对不明显，不过，未来西南地区生产企业BDO和配套下游装置均有扩产计划，以提升市场竞争力。

（二）进入者壁垒

    由于存在较高的技术壁垒，BDO产能相对集中，新投资者存在较高的资金壁垒和技术壁垒限制。全球BDO生产方法有二十多种，但真正有工业化生产价值的大约只有5-6 种，主要掌握欧、美、日等发达国家手中。我国BDO行业起源于上世纪80年代，但由于发达国家技术上的封锁，直到90年代中期尚未建成一套万吨级的BDO生产装置，而同期国际上BDO单套装置的规模都在3－10万吨，最大的单线生产能力甚至达到12万吨/年。我国于2002年开始引进改良Reppe法工艺，而后国内主力生产企业工艺路线均为国外技术引进改良。

2017年国内BDO新增产能依然集中在西北地区，若项目进展顺利，新疆国泰新华、新疆新业及陕西黑猫新增产能将在明年内陆续释放。三者技术均来自国外技术改良后的工艺版本。但近年来引进技术相对成熟，新进入者技术工艺已不成问题。西北地区成本优势相对明显，新增产能投产后，将对BDO其他生产企业产生一定冲击，价格下行压力无疑将逐渐增大。另外，由于西北远离消费市场，当地生产企业外运仍以火运为主，发货周期将会受到天气、物流或其他方面问题制约。

（三）替代品威胁

    截至目前，BDO行业在下游主力行业中并未有替代品出现，只有PU浆料行业中部分会采用甲基丙二醇（MPD）替代，但替代量也相对不多。

MPO与几种常用二元醇性能参数的比较

    如上表所示，MPO的部分基本性能参数都优于目前广泛使用的1，3-丙二醇、1，4-丁二醇、新戊二醇和二甘醇等，其应用研究已逐渐被重视，但迄今为止，MPO来源仍作为1，4-丁二醇丙烯醇法生产的副产物分离后使用，或从国外进口。主要受其价格略有优势，在PU浆料行业中部分工厂采用MPO来替代BDO。但由于其性能与BDO并不完全相同，在BDO下游行业应用中并不普遍，故短期内其对BDO行业威胁甚微。

（四）卖方议价能力

    从BDO生产企业的性质来看，国企产能占国内总产能的6成左右，尽管BDO行业并不存在垄断行为，但厂家在一定程度仍具有一定议价能力。由于多数下游工厂与上游生产企业多采用返利模式结算，厂家在与下游签订合约时仍掌握一定话语权。

（五）买方议价能力

    由于近年来BDO行业扩张迅猛，产能过剩局面愈发严重，BDO由卖方市场逐渐转为买方市场。近两年市场价格大幅缩水，买方在行情变化中议价能力，尤其PTMEG和PBT及GBL市场在BDO下游消费结构比重较大，这三大领域对上游生产企业掌握相对话语权。即便是下半年原料行情因供应紧张大幅上涨，下游主力行业入市采购均以合约形式体现，现货建仓量有限，高价成交量也相对较少，部分下游行业以减产应对原料货紧价杨的有价无市局面。